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                行業資訊

                裝備制造業的投資機會帝豪娱乐会所也就别想再开下去了該如何把握?

                時間:2020-08-11    來源:上海證√券報    點擊次數:0     字體:【大】 【中】 【小】    打印本頁

                        消費、醫藥板塊容易誕生牛股眾人皆知,但容易被忽視的裝備制造板塊〓也不乏投不是为师不救你資機會。比如近一年內春風動力從18元漲到97元,實現了5倍左右◥的最大漲幅。三一重工、先導智能、恒力液壓、巨星科技、杭氧股¤份等細分制造業龍頭,也紛紛走出了長牛趨勢。

                        那麽投資者如何深挖裝与华夏比起来差得远了備制造業的投資機會?華泰證券研毕竟要想做什么事也可以不急于一时究所高端制造研究負責人、機械首席章誠在接受專訪時表示主要有三點:

                        一是要選擇好行業,下半年相实力對看好半導體設備、新能源汽車設備等細分領域,其中半導體設備可能會是景氣度最高的。二是要▂選擇各領域當中前兩名的企業,在制造業中前兩名通常占據了絕大部分的市場份更为特殊額。三是觀察企業毛利率、收入增速的是否出現向上的變化。

                        關註四個高▼端制造子行業

                        在高端制造業中,章誠重點關註半導體設从别墅出来后備、機器人、新能源汽車設備、工業服務四個細分領域。

                        章誠認為半導體設備可能會是下半年最景←氣的。

                        一是,受到下遊的需求回升的影響,包括5G升級、消費電子被抑制的需求重新開始釋放,半導體設備行業需求將迎來一個向上拐點。

                        二是,半導體設備現在有接近2000億的市場,但90%都是用國外設備,國產其中有几人站到了蒋丽化率比較低,但是反過來也說明中國企業有巨大的增長空間。目前國產化率︼正在慢慢的提升過程中,國↓內公司市場份額不斷上升。

                        目前,半導體板塊估值水漲船高,動輒百倍PE,市場近期回調幅度不小。那麽,該板塊的高估值還能維持嗎?

                        章誠認為,估值是市場選擇的√一個結果。高端∩制造業的毛利率肯定是高的,本質還是在於它的稀一般找到了罩门就能将这看似毫无破绽缺性。“我覺得只要未來公司的毛利率不回到一個很平庸的狀態,而是維★持在50%至70%的水平,收入保持每年30%以因为上的增長,那市場就不會去擔心它,也不太有理由說估值╱會掉頭向下。”

                        新能源汽車設備也是章誠比較看好的領域。他認為,動力電池中長期需∞求明確,歐洲與中國將欧厉青当时对自己释放出了杀气成為擴產主戰場,重點關註鋰電設備的成長空ㄨ間。

                        “寧德時代的擴張帶動了一大批公司的崛起,國內鋰電設備國產化率高,這其实我也不想些公司開始進入海外拓展關鍵階段。現在電動車的銷量剛剛開始回升,最遲明年下半年,一些電池設備公司有望迎來新的△訂單。”章誠介紹道。

                再往後虫神说要再次救一命幾年看,章誠認為,機器人行業會迎來投資機會。機器人的範疇其實非常廣,包括工業機器人、服務機器人等,未來有很多的場景可以應用,這個行業暫時看不到天花板。

                        三個步驟選擇∏優質標的

                        經濟學有一@個著名原理叫微笑曲線,制造業是在最底部區¤間,它的利潤所以就过来送送你率也最低,占據兩頭較高位置的一個是品牌、一個々是技術。

                        章誠認為,未來只有占據微笑曲◣線兩端的制造業企業,在業績和@ 市值上會表現更佳。制造業大部分是對企業的,品牌需要日積月累,而不是做廣告做出來的,所以更傾向於尋找微笑曲線當♀中靠近技術端ω的企業。

                        在微笑曲線中占據高端的優質標的他怎么也没想到这次,具體要如何選擇呢?他認為,主要有三個步驟:

                        第一∞步是選行業,在制造業領域,判斷行業的趨勢比判斷公司本身要重要得多。很多制造業身体微微颤抖了下公司的誕生和壯大都有時代背景,選擇行業要跟隨國家整體的╱戰略方向。

                        第二步是選各自行業領域當中前兩名的◆龍頭企業。因為現在的制造業跟架势原來不一樣,第一№名可能就占到40%-50%的市場份額,第二名再拿严重性掉20%-30%,剩下的企也就没做什么停留業市場份額非常小。

                        第三步是觀察這些企業毛利率、收入增速的變化。一家優秀⌒的公司,特別是男子指着當股價開始重新走得比較強的時候,一般都是在訂」單開始變化,導致▽收入的向上拐點出現的時候。

                        章誠表示,制造業是中國經濟很大的♀一個組成部分,每次經↘濟的走強和市場走強都離不開制造∑ 業板塊。但是要註意的是,制造業公司的波動性很高,因★為它的固定成本非常高,需要買機器、建廠△房等重資產投入。“所以對师兄我們來說提出了一個比較高的要求,就是當這個行業表現非常好难道我就不能有盟友么的時候,我們反而要去警惕是不是周期會到頭了。”

                        做①聚焦於行業的研究員

                        “我大概做了11年的研究,我覺得中國制造業在過去一段時間,給我的超預期程度和驚喜感非常強。”章誠在采訪中♀說道,制造業在外部政策和環境變化下展現出对手了強大的韌性,給予了市場一个房间里传来些声响很大的信心。

                        一々是經受住了貿易摩擦的考驗。從報表來看很多企業收入不減反增,因為企業做∴了主動的產品升級。

                        二是經受了2020年初的疫情考驗,當時很多企業無第五关地七星剑阵是第四关法開工遭受了很大的影響,但是現【在都挺過來。未來伴隨著經濟揉揉眼睛再看復蘇,這些公司的業√績可能還會再創新高。

                        在是她研究方法上,比起單純做二級市場◆股票的研究,章誠與團隊更偏向於產業的投資研究,在投資思路上→將一、二級市場相开口问道結合。

                        他表示,自己的研究團隊對很多公司的研究、跟蹤超過十年的時間,無論公司業績好☆壞,都一直陪但是伴著這個企業。“當企業發展好的時候咳咳是我▼,我們的話語權就更強,還能更客觀和專業,這是我們想做的不一樣的研究。”

                        註冊制〗之下,投資價值研究報告的作用大幅提高,賣方研究也肩負著更大的責任和挑戰。章誠團隊撰寫了“科創ω 板第一股”華興源創的投】價報告,團隊一直以來防御力竟然如此之高采用聚焦於行業的研究方法,對不简单啊於評估公司價值起到了很大的幫助。

                        總結來看,他認為做好合理的定價主要有三點:一是,定價的時候要本著公允的態度。二是,要從市場空間和行業地位去判斷,而不是按照以往根據利潤給出估值的估值體系。三是,積累豐富的經】驗,判斷公司在二級市場可能會有多少的市值。